{"id":182598,"date":"2021-06-24T14:05:33","date_gmt":"2021-06-24T12:05:33","guid":{"rendered":"https:\/\/estatemedia.dk\/dk\/?p=182598"},"modified":"2022-01-06T11:06:57","modified_gmt":"2022-01-06T10:06:57","slug":"5-vilde-forudsigelser-6-maaneder-senere","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/estatemedia-test.estatekonference.dk\/dk\/2021\/06\/24\/5-vilde-forudsigelser-6-maaneder-senere\/","title":{"rendered":"Ordet er dit: 5 vilde forudsigelser \u2013 6 m\u00e5neder senere"},"content":{"rendered":"

Blogindl\u00e6g skrevet af partner Peter Winther, der er Executive Director og chef for Capital Markets i Colliers i Danmark<\/em><\/p>\n

I december 2020 fors\u00f8gte vi at t\u00e6nke ud af boksen. Vi fors\u00f8gte at udfordre. Og vi n\u00e5ede til disse forudsigelser, da vi befandt os i en m\u00f8rk vinter i coronatruslens tegn, stadig uden vacciner:<\/p>\n

1) Startafkastkravene falder til under 3,00%<\/strong><\/p>\n

2) Mindst 2 hotelk\u00e6der vil g\u00e5 konkurs eller blive rekonstrueret<\/strong><\/p>\n

3)Boliglejen vil falde \u2013 bortset fra i K\u00f8benhavn<\/strong><\/p>\n

4) Lagerbeskatningen falder til jorden<\/strong><\/p>\n

5) Transaktionsvolumenen vil stige med 50%<\/strong><\/p>\n

 <\/p>\n

Og hvor er vi nu \u2013 blot 6 m\u00e5neder senere?<\/p>\n

L\u00e6s ogs\u00e5 Blog: Peter Winthers \u20195 vilde forudsigelser\u2019 i 2021<\/a><\/p>\n

Startafkastene er faldende<\/h4>\n

Den lange rente er steget, og der er en betydelig frygt for yderligere rentestigninger, ogs\u00e5 for de korte renter. Is\u00e6r i USA stiger inflationen, og mange forventer, at den amerikanske centralbank, FED, vil v\u00e6re n\u00f8dt til at stramme pengepolitikken for at undg\u00e5 overophedning. Ogs\u00e5 i Europa registreres tendenser til en stigende inflation.<\/p>\n

Ingen ved med sikkerhed, om stigende inflation er en naturlig og midlertidig konsekvens af gen\u00e5bningen efter Covid-19, eller om det er et l\u00e6ngerevarende f\u00e6nomen, skabt af en ekstremt ekspansiv penge- og finanspolitik.<\/p>\n

Men ejendomme opfattes som aktiver med inflationsbeskyttelse, og der er ikke tegn p\u00e5, at afkastkravene skal stige, snarere tv\u00e6rtimod.<\/p>\n

I de transaktioner i 1. halvdel af 2021, hvor nettostartafkastet har v\u00e6ret omkring 3,00%, har man kunnet argumentere for lejereserver eller andet optimeringspotentiale, som har berettiget til et lavere direkte afkast. Men vi er overbeviste om, at det direkte afkast p\u00e5 de allerbedste ejendomme inden for b\u00e5de bolig- og kontorsegmentet i dag er omkring 3,00%, ogs\u00e5 uden reserver eller andet optimeringspotentiale. Der vil n\u00e6ppe v\u00e6re mange danske k\u00f8bere til s\u00e5danne priser, men der vil v\u00e6re k\u00f8bere fra andre europ\u00e6iske lande s\u00e5vel som Nordamerika og Fjern\u00f8sten.<\/p>\n

To hotelk\u00e6der vil g\u00e5 konkurs eller blive rekonstrueret<\/h4>\n

I skrivende stund er BC Hospitality Group blevet rekonstrueret, aktiekapitalen er tabt, og der er tilf\u00f8rt ny kapital.<\/p>\n

Men sin eksponering koncentreret i K\u00f8benhavn og med en meget betydelig m\u00f8de- og konferenceforretning har BC Hospitality Group v\u00e6ret mere end almindelig h\u00e5rdt ramt af coronapandemien.<\/p>\n

N\u00e5r aktion\u00e6rer og andre taber penge, er der altid kritiske miner. Men vi er hos Colliers glade for og stolte af at have bist\u00e5et med at skaffe ny kapital til en virksomhed, som havde akut behov for det, og hvor et sammenbrud havde haft negative konsekvenser for ikke blot de direkte involverede, men n\u00e6sten uoverskuelige konsekvenser for den samlede hotel-, m\u00f8de- og konferencesektor i K\u00f8benhavn.<\/p>\n

Kommer der yderligere?<\/h4>\n

Vi h\u00e5ber det ikke. Men med udfasningen af hj\u00e6lpepakker st\u00e5r hotelbranchen i K\u00f8benhavn \u2013 i mods\u00e6tning til provinsen \u2013 over for den m\u00e5ske vanskeligste sommer nogensinde.<\/p>\n

Hotelbranchen i K\u00f8benhavn skal p\u00e5 sigt nok komme tilbage p\u00e5 fuld styrke. Men situationen i 2021 kan godt koste yderligere ofre.<\/p>\n

Boliglejen vil falde<\/h4>\n

Investorerne eftersp\u00f8rger boligejendomme, kapitalen er mere end rigelig, og der bygges rigtigt mange boliger. Investorer fra is\u00e6r Tyskland og Fjern\u00f8sten investerer aggressivt i K\u00f8benhavn, og n\u00e5r Goldman Sachs k\u00f8ber boliger i Silkeborg, Horsens, Viborg, Kolding og Randers, m\u00e5 man sige, at de internationale investorer ikke kun er i K\u00f8benhavn og Aarhus.<\/p>\n

N\u00e5r der bygges mange nye boliger, vil risikoen for en ubalance mellem udbud og eftersp\u00f8rgsel v\u00e6re notorisk stigende. Vi har dog ikke for alvor kunnet konstatere tegn p\u00e5 mere strukturel tomgang og deraf f\u00f8lgende faldende lejepriser. Men risikoen er latent i en del markeder. Den vil ikke for alvor udkrystallisere sig i 2021. Men i 2023-2024 vil vi i nogle omr\u00e5der og for nogle boligtyper se faldende lejepriser.<\/p>\n

Lagerbeskatningen falder til jorden<\/h4>\n

N\u00e5r man fors\u00f8ger at sp\u00e5 om fremtiden, er det til tider vanskeligt at skelne mellem tro og h\u00e5b. Og der synes at v\u00e6re et stabilt politisk flertal for at indf\u00f8re lagerbeskatning for ejendomsinvestorer med virkning fra 2023. Mod et s\u00e5dant politisk flertal vil selv de mest rationelle argumenter \u2013 om vilk\u00e5rlighed i skatteligningen, manglende retssikkerhed og et forventeligt provenu, som ikke vil modsvare omkostningerne ved administration og kontrol \u2013 ofte v\u00e6re forg\u00e6ves.<\/p>\n

For n\u00e6rv\u00e6rende er der blot grund til at opfordre alle investorer, som vil v\u00e6re omfattet af forslaget om lagerbeskatning af ejendomme, til at sikre sig de bedst mulige beviser for indgangsv\u00e6rdierne i 2023 og markedsv\u00e6rdierne fremadrettet.<\/p>\n

I de kommende \u00e5r vil vi utvivlsomt se mange r\u00e5dgivere falbyde vurderingsrapporter, som skal bruges som dokumentation af markedsv\u00e6rdier over for SKAT. Men det vil n\u00e6ppe v\u00e6re klogt at fors\u00f8ge at spare nogle tusinde kroner i vurderingshonorar og risikere, at skattemyndighederne efterf\u00f8lgende tilsides\u00e6tter vurderingen, fordi kvaliteten og dokumentationen er for ringe.<\/p>\n

Med andre ord: Vi tror (desv\u00e6rre), at lagerbeskatningen kommer.<\/p>\n

Transaktionsvolumenen stiger med 50%<\/h4>\n

Det er for tidligt p\u00e5 \u00e5ret at give et kvalificeret estimat af, hvor transaktionsvolumenen ender. Men den vilde forudsigelse – en stigning p\u00e5 50% fra 2021 \u2013 er ikke uden for r\u00e6kkevidde.<\/p>\n

I forhold til de fleste andre europ\u00e6iske ejendomsmarkeder er rammebetingelserne i Danmark fortsat ganske fordelagtige, s\u00e5 det kan ikke undre, at mange internationale investorer allokerer store m\u00e6ngder kapital til Danmark. Usikkerheden knytter sig mere til, hvorvidt der er tilstr\u00e6kkeligt med investeringsmuligheder.<\/p>\n

Vi n\u00e5r ikke en rekord p\u00e5 transaktionsmarkedet, hvis s\u00e6lgerne alene er de, som er mere eller mindre tvunget til at s\u00e6lge, fx investorer med finansielle udfordringer, projektudviklere, som lever af at udvikle og s\u00e6lge, og investorer med \u201dudl\u00f8bsdato\u201d, fx ejendomsfonde, som skal afvikles. Men der er ogs\u00e5 mange investorer, som med god grund vil udnytte momentum i markedet til at s\u00e6lge aktiver, som p\u00e5 sigt ikke passer ind i strategien. Og s\u00e5 er sp\u00f8rgsm\u00e5let, hvor mange som vil v\u00e6re fristet af priser, som er \u201dall-time high\u201d \u2013 vel vidende, at genplacering af den frigjorte kapital i sig selv er en udfordring.<\/p>\n

L\u00e6s alle blogindl\u00e6g p\u00e5 estatemedia.dk\u00a0her<\/a><\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Blogindl\u00e6g skrevet af partner Peter Winther, der er Executive Director og chef for Capital Markets i Colliers i Danmark I december 2020 fors\u00f8gte vi at t\u00e6nke ud af boksen. Vi fors\u00f8gte at udfordre. Og vi n\u00e5ede til disse forudsigelser, da vi befandt os i en m\u00f8rk vinter i coronatruslens tegn, stadig uden vacciner: 1) Startafkastkravene […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":182599,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_eb_attr":"","_relevanssi_hide_post":"","_relevanssi_hide_content":"","_relevanssi_pin_for_all":"","_relevanssi_pin_keywords":"","_relevanssi_unpin_keywords":"","_relevanssi_related_keywords":"","_relevanssi_related_include_ids":"","_relevanssi_related_exclude_ids":"","_relevanssi_related_no_append":"","_relevanssi_related_not_related":"","_relevanssi_related_posts":"","_relevanssi_noindex_reason":"","footnotes":"","_expiration-date-status":"","_expiration-date":0,"_expiration-date-type":"","_expiration-date-categories":[],"_expiration-date-options":[]},"categories":[1391],"tags":[],"yoast_head":"\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\t\n\t\n\n\n\t\n\t\n\t\n