{"id":157993,"date":"2020-12-07T08:03:20","date_gmt":"2020-12-07T07:03:20","guid":{"rendered":"https:\/\/estatemedia.dk\/dk\/?p=157993"},"modified":"2022-01-06T11:11:33","modified_gmt":"2022-01-06T10:11:33","slug":"blog-peter-winthers-fem-vilde-forudsigelser-i-2021","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/estatemedia-test.estatekonference.dk\/dk\/2020\/12\/07\/blog-peter-winthers-fem-vilde-forudsigelser-i-2021\/","title":{"rendered":"Ordet er dit: Peter Winthers \u20195 vilde forudsigelser\u2019 for 2021"},"content":{"rendered":"

Blogindl\u00e6g skrevet af adm. direkt\u00f8r og partner Peter Winther, Colliers International Danmark<\/em><\/p>\n

I flere \u00e5r har Saxo Bank omkring nyt\u00e5r kommet med 10 \u2019vilde forudsigelser\u2019 for det kommende \u00e5r. Begivenheder, som forekommer usandsynlige, men m\u00e5ske er mere sandsynlige, end markedet anerkender. Nu har Colliers taget udfordringen op for ejendomsmarkedet – dog begr\u00e6nset til 5 forudsigelser.<\/p>\n

Scenarierne er ikke t\u00e6nkt som prognoser, men snarere en \u00f8velse i at finde relativt kontroversielle id\u00e9er, der kan vende investorernes verden p\u00e5 hovedet, s\u00e6tte gang i diskussioner og udfordre konsensus. Hvis nogle af de vilde scenarier mod forventning finder sted, vil det have en markant effekt p\u00e5 markederne, og det m\u00e5 man som investor v\u00e6re beredt p\u00e5.<\/p>\n

Startafkastkravene falder til under 3 procent<\/strong><\/p>\n

Investorernes krav til det direkte afkast ved investeringer i stabiliserede investeringsejendomme er faldet markant igennem de senere \u00e5r. I \u00e5r har enkelte danske pensionskasser meddelt, at de anser afkastkravene for at v\u00e6re kommet ned i et niveau, som g\u00f8r ejendomsinvesteringer uinteressante.<\/p>\n

Colliers vover imidlertid p\u00e5standen: Afkastkravene vil falde yderligere og for f\u00f8rste gang i danmarkshistorien til under 3,00 procent (figur 1).<\/p>\n

I flere af de store tyske byer handles f\u00f8rsteklasses investeringsejendomme til afkastkrav p\u00e5 mellem 2,50 og 3,00 procent.<\/p>\n

Ejendomsfinansieringer kan etableres med 5 eller 10 \u00e5rs fast rente til et renteniveau i underkanten af 1 procent. Det betyder, at man med en ganske lav risikoprofil kan investere til et l\u00f8bende egenkapitalafkast p\u00e5 over 5 procent, og det er et attraktivt niveau.<\/p>\n

\"\"
Kilde og grafik: Colliers<\/figcaption><\/figure>\n

Hotelbranchen i vanskeligheder<\/strong><\/p>\n

Hotelbranchen har i 2020 s\u00e5vel i Danmark som globalt haft hidtil usete udfordringer. Covid-19 har betydet markant f\u00e6rre internationale rejsende og sendt hotelbranchen i kn\u00e6. Det er et ofte set paradoks, at virksomheder d\u00f8r, lige f\u00f8r markedet vender: N\u00e5r krisen har t\u00e6ret s\u00e5 h\u00e5rdt, at man ikke har kr\u00e6fter til at holde sig i live, selv om et forbedret marked kan anes i horisonten. Nogle vil ikke overleve, og mindst to store hotelk\u00e6der, som ogs\u00e5 findes i Danmark, vil g\u00e5 konkurs eller blive rekonstrueret.<\/p>\n

Med flere s\u00e6rdeles effektive vacciner undervejs vil Covid-19 i l\u00f8bet af 2021 dog forsvinde og rammebetingelserne for hoteldrift successivt forbedres. I 2022 vil markedet v\u00e6re p\u00e5 vej mod normalisering. Andre vil komme styrket ud efter at have overtaget hotelkapacitet til priser, som vi ikke har set siden 2009.<\/p>\n

Boliglejen vil falde \u2013 bortset fra i K\u00f8benhavn<\/strong><\/p>\n

Boligbyggeriet har i de senere \u00e5r ligget p\u00e5 et ganske h\u00f8jt niveau. I enkelte markeder har vi allerede som f\u00f8lge af et stort udbud af nye lejelejligheder kunnet registrere faldende huslejepriser.<\/p>\n

Tendensen vil brede sig til hele Danmark. Bortset fra i det centrale K\u00f8benhavn, herunder brokvartererne, vil lejepriserne s\u00e6tte sig. Til geng\u00e6ld vil boligforbruget per indbygger stige: Vi f\u00e5r r\u00e5d til flere kvadratmeter og tomgangen vil s\u00e5ledes ikke stige markant.<\/p>\n

De faldende lejepriser vil ikke betyde tab for investorerne. Afkastkravene falder ligeledes, s\u00e5 investorerne vil betale samme priser, selv om driftsindtjeningen er lavere.<\/p>\n

Lagerbeskatningen falder til jorden<\/strong><\/p>\n

Det vil g\u00e5 op for politikerne, at en retf\u00e6rdig beskatning af urealiserede gevinster p\u00e5 investeringsejendomme vil kr\u00e6ve enorme ressourcer til kontrol, og vi vil drukne i konflikter og klagesager.<\/p>\n

Ultimativt vil det f\u00f8re til fuldst\u00e6ndig vilk\u00e5rlighed i skatteans\u00e6ttelsen: Ingen kan bebrejde en investor, at han v\u00e6lger at selvangive p\u00e5 baggrund af en forsigtig v\u00e6rdians\u00e6ttelse, og det vil v\u00e6re ganske tilf\u00e6ldigt, hvilke v\u00e6rdians\u00e6ttelser der vil blive udfordret af skattemyndighederne.<\/p>\n

En socialdemokratisk regering, sv\u00e6kket af skandalerne i mink-gate, vil blive udfordret af en fortsat mere selvbevidst opposition. Samtidig vil ministrene igen begynde at lytte til embedsm\u00e6nd med fokus p\u00e5 ordentlighed og sikring af en rimelig og retf\u00e6rdig offentlig forvaltning.<\/p>\n

Transaktionsvolumenen vil stige med 50 procent<\/strong><\/p>\n

Transaktionsvolumenen p\u00e5 det danske ejendomsinvesteringsmarked er faldet i de senere \u00e5r – i 2020 var markedet specielt p\u00e5virket af nedlukningen efter f\u00f8rste coronab\u00f8lge i for\u00e5ret.<\/p>\n

I 2021 vender udviklingen. Vi vil se endnu flere udenlandske investorer samt store struktur\u00e6ndringer i markedet. Vi vil se fusioner, der vil komme store portef\u00f8ljetransaktioner, og flere og flere investorer foretager massive frasalg i nogle ejendomssegmenter og massive opk\u00f8b i andre segmenter. Det bliver et travlt \u00e5r p\u00e5 transaktionsmarkedet.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Blogindl\u00e6g skrevet af adm. direkt\u00f8r og partner Peter Winther, Colliers International Danmark I flere \u00e5r har Saxo Bank omkring nyt\u00e5r kommet med 10 \u2019vilde forudsigelser\u2019 for det kommende \u00e5r. Begivenheder, som forekommer usandsynlige, men m\u00e5ske er mere sandsynlige, end markedet anerkender. Nu har Colliers taget udfordringen op for ejendomsmarkedet – dog begr\u00e6nset til 5 forudsigelser. […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":171085,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_eb_attr":"","_relevanssi_hide_post":"","_relevanssi_hide_content":"","_relevanssi_pin_for_all":"","_relevanssi_pin_keywords":"","_relevanssi_unpin_keywords":"","_relevanssi_related_keywords":"","_relevanssi_related_include_ids":"","_relevanssi_related_exclude_ids":"","_relevanssi_related_no_append":"","_relevanssi_related_not_related":"","_relevanssi_related_posts":"","_relevanssi_noindex_reason":"","footnotes":"","_expiration-date-status":"","_expiration-date":0,"_expiration-date-type":"","_expiration-date-categories":[],"_expiration-date-options":[]},"categories":[1391],"tags":[],"yoast_head":"\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\t\n\t\n\n\n\t\n\t\n\t\n